Страните, станали известни като PIIGS - Португалия, Ирландия, Италия, Гърция и Испания - са натоварени с нарастващо нестабилни равнища на публичен и частен дълг. Някои от най-силно засегнатите - Португалия, Ирландия и Гърция - през последните седмици рязко увеличиха разходите си за обслужване на дълга до рекордни нива дори и след затварянето на достъпа им до пазарите, довело до необходимостта от предоставянето на спасителен пакет от страна на Европейския съюз и Международния валутен фонд. Испанските разходи за обслужване на дълговете също нарастват. Гърция е в несъстоятелност. Въпреки драконовските мерки за намаляване на разходите, стигащи до 10% от брутния вътрешен продукт (БВП), публичният й дълг ще достигне до 160% от БВП.