Познатият стар проблем на американската икономика

Продължаващият нисък ръст на производителността на труда в САЩ вероятно означава, че бизнесите не увеличават капиталовите разходи, за да увеличат производството, докато другият основен производствен фактор – трудът, става все по-оскъден и скъп. Централните банкери от своя страна ще се надяват тази тенденция да спре да се развива, казва в свое изследване екип икономисти от Deutsche Bank, воден от Доминик Констам.

„Един от ефектите на ниската производителност е, че е от изключителна важност за Фед да предпазва съвкупното търсене, особено с понижаването на темпа на разкриване на нови работни места и с наближаването на нивото на пълна заетост“, пише в доклада на Deutsche Bank, цитиран от Bloomberg.

Навлизайки във второто тримесечие на 2016 г., производителността на труда на тримесечна база расте само с 0,7% за последните 4 периода, което е далеч под средната стойност на индикатора в дългосрочен план, която достига 2,2%.

Производителността на труда в САЩ неочаквано отбеляза спад през второто тримесечие на 2016 г., стана ясно днес. Спадът достига 0,5% на годишна база, а през предходното тримесечие отново имаше понижение, тогава в размер на 0,6%, показват данните на Министерството на труда.

Икономистите очакваха последните данни за производителността извън селскостопанския сектор да се равнява на 0,4% на тримесечна база през второто тримесечие. В същото време за увеличаване на производството е необходимо или да се увеличи производителността на труда, или да се работи повече време, а застаряването на населението от своя страна поставя спирачка пред темпа на ръст на работната сила. При тези условия липсата на ръст в производителността на труда може да обрече цялата американска икономика на застой.

В този контекст решенията на Фед стават още по-трудни от гледна точка на това, че централната банка трябва да внимава да не повлияе негативно на инвестициите, тъй като в дългосрочен план ръстът на инвестициите е предпоставка за ръст на производителността на труда. А фактори, които влияят на това са финансовите условия, нивото на лихвите, кредитните спредове, стойността на щатския долар и цените на акциите.

В момента обаче корпоративният сектор в САЩ едва ли ще увеличи инвестициите при липсата на силно (глобално) крайно търсене. От своя страна работниците са потребители и докато пазарът на труда остава силен, Фед може да си позволи да повишава лихвите постепенно. Централната банка все пак трябва да внимава да не повлияе негативно на съвкупното търсене, което от своя страна да потисне още повече растежа на производителността на труда.

Всички тези фактори означават, че лихвите в САЩ ще останат на по-ниско ниво по време на текущия цикъл на затягане, считат анализатори от Bank of America Merrill Lynch.

По статията работиха: Екип на Bloomberg TV Bulgaria , редактор Виктория Тошкова

Свързани новини:

• И Видин обявява грипна епидемия
• Без безплатни бързи тестове за грип
• Приложение на „Майкрософт” ще ни предупреждава за сайтове с фалшиви новини
• Опозиционерът Хуан Гуайдо се обяви за временен президент на Венецуела
• Жената, нападнала медик в Горна Оряховица, е с повдигнато обвинение
• Руската ВТБ: Заложници сме на нарастващ конфликт между Тръмп и Конгреса
• Ивелин Попов се настани в хотела на "Ростов" в Доха, ще подписва

• Алберт Попов спечели втория слалом за ФИС
• Паредес се отдалечава от ПСЖ
• Прекратиха търсенето на самолета със Сала поне за днес
• Погба носи тузарски костюм със своите инициали
• Зафиров: Цената на Неделев е висока
• Емери: Арсенал работи по трансфера на Суарес
• Зафиров: Неделев отхвърли ЦСКА и Лудогорец, търсим нападател и ляв бранител