Deutsche Bank съветва да се залага срещу облигации, обезпечени с ипотеки на бизнес имоти

Тези ценни книжа са уязвими, защото са подкрепени отчасти от наеми от търговци на дребно, които са изоставаща част от икономиката, казват Ед Риърдън и Саймън Муй в бележка от тази седмица. Комбинация от фалити и процедури по принудителни отнемания може да доведе до по-бърз от очакваното темп на неизпълнение на ипотеките на редица магазини и молове. Освен това съществува натиск от страна на онлайн търговците, посочват от Deutsche Bank.

От Deutsche Bank препоръчват инвеститорите да залагат срещу две серии индекси на облигации, обезпечени с ипотеки на бизнес имоти – едната от 2012 г., а другата от 2013 г. Тези индекси имат по-голяма експозиция към молове, отколкото други измерители от последните години.

Банката и преди е съветвала да се залага срещу сектора на недвижимите имоти. Преди финансовата криза няколко трейдъри, начело с Грег Липман, залагат срещу облигации, обезпечени с жилищни ипотеки, и това им помага да смекчат удара от глобалния банков срив. Усилията му намират отражение в популярния филм The Big Short.

В бележката си от тази седмица Deutsche Bank съветва да се купува защита от фалит по кредита на тези сегменти от CMBX индексите, които са на една стъпка от рейтинг боклук (junk), a именно BBB-. През миналата седмица Morgan Stanley също посъветва да се залага срещу тези сегменти на индексите. Именно облигациите с рейтинг BBB- в индекса 2012 Markit CMBX поевтиняват от края на януари.

Редица анализатори и инвеститори отправяха предупреждения в продължение на поне две години за влошената ситуация в застраховането на секюритизиран дълг. През 2015 г. председателят на Федералния резерв на САЩ Джанет Йелън заяви, че дълговият пазар на имотите прегрява. Миналия месец тя също предупреди, че цените на търговските площи са високи.

Deutsche Bank беше най-големият застраховател на облигации, обезпечени с ипотеки на бизнес имоти, през 2012 и 2013 г., като реализира около една пета от сделките, сочат данни на Commercial Mortgage Alert. Покупката на защита от фалит по CMBX индексите от тези години на практика представлява залагане срещу много от облигациите, които банката е продала през този период.

Свързани новини:

• И Видин обявява грипна епидемия
• Без безплатни бързи тестове за грип
• Приложение на „Майкрософт” ще ни предупреждава за сайтове с фалшиви новини
• Опозиционерът Хуан Гуайдо се обяви за временен президент на Венецуела
• Жената, нападнала медик в Горна Оряховица, е с повдигнато обвинение
• Руската ВТБ: Заложници сме на нарастващ конфликт между Тръмп и Конгреса
• Ивелин Попов се настани в хотела на "Ростов" в Доха, ще подписва

• Алберт Попов спечели втория слалом за ФИС
• Паредес се отдалечава от ПСЖ
• Прекратиха търсенето на самолета със Сала поне за днес
• Погба носи тузарски костюм със своите инициали
• Зафиров: Цената на Неделев е висока
• Емери: Арсенал работи по трансфера на Суарес
• Зафиров: Неделев отхвърли ЦСКА и Лудогорец, търсим нападател и ляв бранител