Силният долар вече не е толкова добър за САЩ

Всъщност силата на долара просто означава покупателната сила – по-силният долар позволява на гражданите и бизнесите в САЩ да купуват повече неща от чужбина, а по-слабият долар им помага да продават повече неща на международните клиенти, пояснява финансовият колумнист на BloombergView Ноа Смит. Ако искате да продавате повече в чужбина - слабият долар е сила.

Много хора обсъждат въпроса дали САЩ трябва да преследват по-силен или по-слаб долар, или дали това изобщо има значение. Самият президент Доналд Тръмп очевидно няма ясно мнение по темата и не мога да го обвинявам, пише Смит. Въпросът е наистина труден.

Преследването на по-силен долар означава, че САЩ искат да купуват повече неща, докато преследването на по-слаб означава, че иска да продава повече неща. В момента САЩ купуват много повече, отколкото продават:

Това означава, че чужденците акумулират финансовите пасиви на САЩ. Те държат долари, държавни облигации и други. Ако искат, могат да ги разменят за произведени в САЩ стоки и услуги. Затова търговският дефицит е начин САЩ да консумират и инвестират повече днес за сметка на бъдещите инвестиции и потребление.

Ако САЩ взимаха заеми отвън, за да инвестират у дома, както правят много развиващи се държави, това не би било тревожно – повече инвестиции днес означават по-богата страна утре. Но явно не това се случва. През 90-те и началото на новия век САЩ инвестират исторически нормален дял от брутния вътрешен продукт. Това десетилетие обаче търговският дефицит остава висок, а инвестициите са много по-ниски от нормалното:

Тази тенденция е малко тревожна, тъй като означава, че страната живее отвъд не само на сегашните си средства, но и на бъдещите си – без по-сериозни местни инвестиции днес, търговските излишъци, нужни, за да се платят обратно външните дългове в бъдеще, ще бъдат по-трудни за постигане. А това може да е нещо трудно за понасяне от американците в бъдеще и може да доведе до политически сътресения. Ще се появи и изкушението дългът да се надуе още повече, което, ако излезе извън контрол, ще доведе до икономическа катастрофа.

Затова има известен смисъл в това американските лидери да искат да намалят или премахнат търговския дефицит на САЩ. Въпросът е дали отслабването на долара е подходящ начин да се направи това.

Тъй като САЩ нямат капиталов контрол, който да ограничава движението на парите в и извън страната, отслабването на долара ще означава, че Федералният резерв ще трябва да понижи лихвените проценти. В момента той прави точно обратното. Но ако Фед реши, че е нужен по-слаб долар, може да спре да затяга политиката. Ако последните няколко години може да са показателни, рискът от инфлация, причинена от поддържането на ниски лихвени проценти, вероятно няма да бъде голям.

Реалната цена за таргетирането на обменния курс ще означава, че Фед ще предаде голяма част от силата си да използва паричната политика, за да стабилизира местната икономика.

Съществува и въпросът дали по-слаб долар ще промени особено търговския баланс. Тези дни американските износители са и големи вносители. По-слаб долар ще подкрепи продажбите им, но и ще повиши разходите им, тъй като цената на вносните им компоненти и материали ще се вдигне.

Ето защо доклад от 2014 г. на Мари Амити, Олег Итсхоки и Йозеф Конингс сочи, че валутните движения не са били много ефективни при промяната на търговския баланс през последните години. Това подкрепя откритията на по-ранно проучване. Валутните обезценявания вече нямат икономическата сила отпреди, пише Смит.

Алтернативна политика е корекцията на граничните такси, обмисляна сега от Конгреса, което би понижило данъците за износителите и би ги повишило за вносителите. Това ще помогне да се преборят данъчните убежища и да се намалят сумите, които компаниите заделят, за да укриват данъци. Въпреки това влиянието върху търговския дефицит може да бъде приглушено, по същата причина описана по-горе – големите износители са и големи вносители.

Тези стратегии може и да си заслужават опита, но в дългосрочен план най-лесният начин да се елиминира търговският дефицит може да е американците да бъдат насърчени да спестяват повече, а американските компании – да инвестират повече. Това не само, че ще намали търговския дефицит, но и ще остави по-богата икономика за бъдещите поколения.

Свързани новини:

• И Видин обявява грипна епидемия
• Без безплатни бързи тестове за грип
• Приложение на „Майкрософт” ще ни предупреждава за сайтове с фалшиви новини
• Опозиционерът Хуан Гуайдо се обяви за временен президент на Венецуела
• Жената, нападнала медик в Горна Оряховица, е с повдигнато обвинение
• Руската ВТБ: Заложници сме на нарастващ конфликт между Тръмп и Конгреса
• Ивелин Попов се настани в хотела на "Ростов" в Доха, ще подписва

• Алберт Попов спечели втория слалом за ФИС
• Паредес се отдалечава от ПСЖ
• Прекратиха търсенето на самолета със Сала поне за днес
• Погба носи тузарски костюм със своите инициали
• Зафиров: Цената на Неделев е висока
• Емери: Арсенал работи по трансфера на Суарес
• Зафиров: Неделев отхвърли ЦСКА и Лудогорец, търсим нападател и ляв бранител