Сребърният фонд – ново 20 и нов проблем

Министерството на финансите не се съобрази с критиките на КФН, становището на БНБ  и всички останали критични бележки относно промените в закона Сребърния фонд. След позицията на Европейската централна банка, обаче, МФ изведнъж измисли промени в проектозакона (след като той вече е приет от правителството и внесен в парламента).

Според промените, Сребърният фонд ще инвестира само и единствено в специални емисии ценни книжа, които ще бъдат нетъргуеми. Това означава, че ако Сребърният фонд купи 10-годишни нетъргуеми ценни книжа, той няма да може да ги продаде 10 години, дори и да има нужда от пари по-рано. Фондът става тотално неликвиден (което противоречи на закона, между другото).

С това се отговаря на една от критиките към промените в закона, обаче, се задълбочава много повече друга от критиките. Инвестирането на фонда в неликвидни вътрешни активи означава, че Сребърният фонд вече по никакъв начин – дори формално – не може да бъде част от фискалния резерв. С други думи, фискалният резерв драстично ще спадне и ще достигне опасно ниски стойности, най-ниски в Европа като дял от БВП.

Има ли МФ каквато и да е представа как ще попълни фискалния резерв след като изкара Сребърния фонд от него? Няма – защото досега твърдеше, че инвестициите в местни активи са ликвидни и могат да служат за фискален резерв. Очевидно, след като новата идея е да се инвестира в неликвидни книжа, цялата тази теза отпада. От което следва, че цялата промяна на закона за Сребърния фонд трябва да бъде изоставена.

Блогът за икономика 2012

Прочети цялата новина

Свързани новини: