Болните финанси на Европа

Ройтерс

Финансовите пазари и по-специално петролът без съмнение през новата седмица ще бъдат подвластни на Либия и на вълната от народни бунтове в Близкия изток и Северна Африка. Радикалната промяна в арабския свят обаче не е единствената въпросителна пред инвеститорите. Някой спомня ли си дълговата криза в еврозоната?

При сегашната доста крехка пазарна конюнктура и докато лидерите на еврозоната все още не могат да намерят постоянен механизъм за финансова помощ, може да не се наложи да чакаме дълго преди отново да започне неистова разпродажба на държавни облигации от страните от периферията на ЕС, каквато имаше миналата година.

Действително, макар и далеч от пика им миналата година, лихвените спредове между държавните облигации на страните от периферията на ЕС и лихвите на германските ценни книжа станаха по-голяма през февруари. При Италия разликата нарасна с около 50 базисни пункта, а при Испания - с 40.

Лихвите по португалските 5 и 10-годишни държавни облигации останаха над 7 % - равнища, при които по-рано Гърция и Ирландия бяха принудени да поискат спасителен финансов пакет.

Това подсказва, че поредица търгове на държавни облигации през новата седмица ще бъдат следени отблизо за сигналите, които ще дадат за доверието в европейските финанси.

Белгия, която е под известен натиск, продава на 28 февруари облигации с падеж през 2014, 2018 и 2021 година. Испания, която е потенциална гореща точка, е насрочила търг за четвъртък, а инвеститорите ще следят по-специално португалското обратно изкупуване в сряда за признаци на разпродажба на по-ниски цени. Вътрешността на Европа също ще продават държавни облигации. Холандия се явява на пазара във вторник, Германия - в сряда, а Франция - в четвъртък.

Това, което може да направи тези търгове по-важни за отбелязване от обикновено е, че стават в подготвителния период на специалната среща на върха на лидерите от еврозоната, насрочена за 11 март, на която се предполага, че ще се стигне до някакво споразумение как може да изглежда постоянният механизъм за управление на дългове.

Среща на десноцентристите от еврозоната в петък в Хелзинки, в която се очаква да участва и канцлерът Ангела Меркел, може да очертае някаква насока. Резултатите от общите избори в Ирландия и вероятните преговори за сформиране на коалиция също ще бъдат следени внимателно за сигнали за ангажимента за финансови икономии, които пое страната, получила помощ.

Увеличаващите се спредове подсказват, че инвеститорите стават малко нетърпеливи към европейскте лидери за това колко време ще им трябва, за да намерят стабилни решения на проблема. Инвеститорите очакват нещо конкретно.

“Отговорът на пазара ще зависи от това дали то е болкоуспокояващо или е лечение”, каза Дейвид Шарп, който отговаря за глобалната стратегия в JP Morgan Asset management.

Всички облози

Всички предишни предположения за представянето на финансовите активи претърпяха силен провал заради рязкото вдигане на цените на петрола, последвало протестите в Либия и несигурността за това колко далеч могат да се разпространят.

Събитията в Близкия изток и Северна Африка се движат с толкова бърза скорост и често с изненадващи поврати, че инвеститорите до голяма степен са принудени да не заемат силни позиции.

Това е една от причините, поради които акциите в света понесоха загуба през миналата седмица след забележителен предшестващ период през януари и началото на февруари.

Графиките сочат, че някои фондови пазари все още имат поле за спад преди да се измъкнат от линията на тренда, която са развили, след като стана ясно миналото лято, че Управлението за федерален резерв на САЩ ще увеличи ликвидността на пазара с количествено разхлабване.

Междувременно цената на петрола достигна равнища, които според анализаторите могат да започнат да засягат световната икономика, като спъват растежа. Има опасения, че това само ще ускори инфлацията и ще накара централните банките да затегнат мерките по-рано.

През 2008 ...

Свързани новини: