Класическото банкиране трябва да замени рейтинговите агенции

Оттук нататък ролята на кредитните агенции е да бъдат заместени от нещо друго. Най-доброто, от което могат да бъдат заместени, са класическото банкиране и класическата оценка на риска, която трябва да се прави от всички участници в пазара. Оценките се правят от хора. Това не са божествени оценки. На рейтинговите агенции с гласни и негласни споразумения, с определени регламенти и закони, им беше даден много висок авторитет. В българското законодателство такъв авторитет е въведен на рейтинговите агенции като ограничение на инвестициите на частните пенсионни фондове. Там се изисква да има определено ниво на доверие в определени инструменти. Когато това нито се цитира като кредитен рейтинг, означава, че формулирането му става нещо като критерий за инвестиции. На второ място тези кредитни агенции получават изключителна законова позиция и трето - тогава, когато някой поеме част от риска, следващите на опашката на оценяващите, просто забравят сами да мислят. Всъщност по тази причина много дълго време се вярваше на дълговите инструменти на Lehman Brothers и на дълговите инструменти на Гърция. Но и едните, и другите бяха фалшиви като стабилност и възможност.
Ще се появяват все повече кредитни агенции – Русия формира такава компания, има китайска кредитна агенция. Вероятно централните банки ще започнат да оценяват валутите и дълговите инструменти на други страни. Ролята на кредитните агенции подлежи на размиване и това е здравословен процес.

Частните кредитори трябва да претърпят загуби

Това, което се случи в САЩ, е спасяване на частни кредитори и частни предприятия – преди всичко автомобилната индустрия и преди това банките със 720 млрд. долара. Това увеличи дълга на САЩ и след това дойде президентът Барак Обама с 2 трилиона предполагаеми разходи по неговите програми и други увеличения на разходите на правителството. Тази политика е социалистическа и не отчита опитите от предишните кризи. Естествено, в САЩ, има управление на закона, т.е. правителството не може да си позволи, тогава, когато дължи някому пари, да не плаща. В ЕС и специално в еврозоната се води подобна политика. Вместо да се оставят онези, които са стигнали до дългова криза, да фалират, както това се случи с България 1989-1990 година, те започват да бъдат спасявани от някаква солидарност. Тази солидарност по отношение на Гърция е 357 млрд. евро, но тогава, когато след Гърция се нареди друг на опашка, например Италия - тя само тази година се нуждае от 330 млрд. евро. След това идва Испания, която тази година се нуждае от 224 млрд. евро. Единственото правилно решение е да се оставят частните кредитори да претърпят загубите си, или да се предоговорят с длъжниците за преструктуриране на дълга. Вместо това обаче от 2009 година Европейската централна банка започна да изкупува гръцки дълг и в момента от 357 млрд. евро, тя държи 250 млрд. евро. И, от една страна, ЕЦБ спасява частни банки в Германия и във Франция, които са финансирали Гърция и не само нея, а от друга – става кредитор от последна инстанция на тези страни. Всъщност вече не може да се предоговаря преструктурирането или фалитът на тези страни.

Доларът и еврото ще се запазят като основни валути

Съответно нещата трябва да бъдат прехвърлени на нечия друга отговорност. Единствената възможна такава организация е ЕК, ЕС, или т.нар. ЕКОФИН – съвещанието на финансовите министри. Те се превръщат в организацията, която сега ще спасява от солидарност Гърция, Италия, Португалия, Испания, Ирландия и последният не се знае кога ще затвори вратата. Това може да доведе до нарастване на инфлацията, нестабилност на цените, по-малко инвестиции. Аз лично не виждам големи основания за тревога, специално за България. България стои много добре по отношение на всички останали европейски страни. У нас ще се запази относителна стабилност. Вероятно, ако има втори спад, той няма да бъде с размерите на спада от 2008 година. Дори може да се очаква малък ръст на БВП. Доларът и еврото ще се запазят като основни валути, макар и не в такъв обем. Ще има доста голямо преструктуриране не само на резервните валути, но и известно преструктуриране на икономическото и политическото влияние в света.

* Пред БГНЕС

Прочети цялата новина

Свързани новини: