Европейската централна банка не научи нищо от кризата и подценява опасността

Андрю Уат*

Неотдавна председателят на управителния съвет на Управлението за федерален резерв (УФР) на САЩ Бен Бърнанке произнесе реч, която привлече голямо внимание. Речта на президента на ЕЦБ Жан-Клод Трише на същата конференция - годишната среща на ръководителите на централни банки в Джаксън Хол - предизвика далеч по-малко внимание. За щастие. Бърнанке може и да има своите недостатъци, но аз бих предпочел той да е на мястото на Трише, а още по-добре би било да заеме поста след него, като се имат предвид кандидатите, които са обявени досега.

Според една английска поговорка когато си в дупка, първо трябва да спреш на копаеш. На срещата в Джаксън Хол стана ясно, че Бърнанке много добре осъзнава факта, че икономиката на САЩ все още е в дупката. Ръководителят на УФР се надява дупката се позапълни с времето, но вече подготвя различни инструменти, които да използва в случай, че дупката продължи да се задълбочава. Трише, който също е дупка, обаче си въобразява, че все още е на равен терен, приема стълбата и въжетата за дяволски инструменти и, което е още по-лошо, вярва, че ако той и колегите му продължат да копаят както досега, скоро Европа отново ще цъфти.

По стил двете речи трудно могат да се различат една от друга, но решаващото е, че Бърнанке (за разлика от колегите му във Франкфурт) признава, че положението ще продължи да се влошава, ако все така копаем. Ето няколко доказателства.

Първо, ръководителят на УФР призна, че перспективите пред икономическия растеж пред САЩ са далеч по-слаби, отколкото той е вярвал преди половин година, а инфлацията е по-ниска, отколкото би искала централната банка. Бърнанке изброи мерки, които неотдавна са били разработени от УФР, за да се преодолее кризата, и изрази задоволството си от факта, че централната банка е успяла да убеди пазарите, че водещата лихва “за определено време” ще остане на много ниско равнище.

Бърнанке подчерта, че политиката на количествено облекчаване (изкупуването на дългови книжа за два милиарда долара) цели единствено понижаване на лихвите в дългосрочна перспектива. Централният банкер на САЩ представи предимствата и недостатъците на четири допълнителни нетрадиционни мерки от областта на паричната политика, които да бъдат въведени, ако има нужда от допълнителни икономически стимули.

Централният банкер на САЩ освен това вдъхна доверие в инвеститорите и потребителите, отбелязвайки, че УФР “ще направи всичко по силите си, за да осигури продължаването на икономическия растеж. УФР по силата на закона носи задължението да насърчава растежа на заетостта и като цяло да работи за намаляване на непълното използване на производствените капацитети. Предвид факта, че едно ново значимо отслабване на икономическите перспективи вероятно ще бъде свързано с намаляване на инфлацията, то при сегашните условия няма (или има много малка) вероятност да се стигне до конфликт между стимулирането на икономическия растеж и заетостта и запазването на ценовата стабилност”.

При представянето си на годишната среща на централните банкери в Джаксън Хол Бърнанке бе критикуван от някои американски експерти като Пол Кругман или Дийн Бейкър заради предпазливата си и сдържана позиция спрямо прилагането на нови стимули в областта на паричната политика. Лично аз вярвам, че Бърнанке все още е твърде оптимистично настроен спрямо напредъка на САЩ, въпреки че също така е възможно той съзнателно да представя положителна прогноза, която се надява да се сбъдне, както и твърде често да подчертава евентуалните недостатъци на планираните мерки за подкрепа на икономиката.

Въпреки това обаче общият тон и съдържанието на речта на Бърнанке са на светлинни години от изявлението на президента на ЕЦБ Жан-Клод Трише. В речта си ръководителят на централната европейска финансова институция говори за кризата в минало време. Според него сега повелята на времето е “да се преодолее наследството ...

Свързани новини:

• И Видин обявява грипна епидемия
• Без безплатни бързи тестове за грип
• Приложение на „Майкрософт” ще ни предупреждава за сайтове с фалшиви новини
• Опозиционерът Хуан Гуайдо се обяви за временен президент на Венецуела
• Жената, нападнала медик в Горна Оряховица, е с повдигнато обвинение
• Руската ВТБ: Заложници сме на нарастващ конфликт между Тръмп и Конгреса
• Ивелин Попов се настани в хотела на "Ростов" в Доха, ще подписва

• Алберт Попов спечели втория слалом за ФИС
• Паредес се отдалечава от ПСЖ
• Прекратиха търсенето на самолета със Сала поне за днес
• Погба носи тузарски костюм със своите инициали
• Зафиров: Цената на Неделев е висока
• Емери: Арсенал работи по трансфера на Суарес
• Зафиров: Неделев отхвърли ЦСКА и Лудогорец, търсим нападател и ляв бранител