Икономисти в очакване на нова рецесия

Маркетуоч

Трудни времена или нова рецесия? Това е дискусията, която се води тези дни от директорските офиси до местните търговски улици. Собствениците на компании, работници и дори икономистите се опитват да определят дали американската икономика се е натъкнала на “спящ полицай” или се е насочила към срив.

Всички знаем, че растежът е крехък, безработицата не буди оптимизъм, а жилищният сектор … е-е, нека да си го кажем - вони. Ето защо в сряда големите компании на Уолстрийт, Международният валутен фонд, Управлението за федералния резерв (УФР) - всички понижиха прогнозите си за растеж на на брутния вътрешен продукт (БВП) на САЩ за тази година.

Жилищното строителство остава в критично състояние, така че потърсих един от малкото хора, които видяха спукването на жилищния балон и финансовата криза да идват години преди те да се случат: Гари Шилинг, икономист и автор на “Ерата на намаляването на задлъжнялостта. Инвестиционни стратегии за десетилетието на бавен растеж и дефлация” (”The Age Of Deleveraging: Investment Strategies for a Decade of Slow Growth and Deflation”). И макар непреклонният му песимизъм да не ме изненада, то мрачната му оценка успя да направи това.

“Предвиждам нова рецесия догодина,” посочи той. Той подчерта, че не става дума за бързо завърнала се рецесия, тъй като вече са минали две години от края на последната рецесия и три години и половина от предишния връх на бизнес цикъла през декември 2007 година. Исторически, посочи той, икономическият растеж продължава около три години, особено в удължени цикли като цикъла, в който според него сме навлезли от 2000 година.

Шилинг очаква съвсем нова циклична рецесия, която ще започне през 2012 година. На много американци ще им бъде простено, ако не могат да видят разликата между нея и възстановяването, което преживяваме. Шилинг има предвид следното. Обикновено дълбоките рецесии, като рецесията, през която преминахме, са последвани от силно, неочаквано подобрение.

Този път обаче възстановяването бе “значително под необходимото равнище” по неговите думи. “От първото тримесечие (…) реалният БВП е малко над върха си през четвъртото тримесечие на 2007година, докато предишните възстановявания на икономика след 13 тримесечия бяха доста над предишните си най-високи равнища”, писа той в най-новото издание на бюлетина си “Инсайт”. Превод: Три години след пика (на кризата - бел. прев.) ние все още не сме се върнали, там където сме били.

Затормозена икономика

Има основателни причини за това извън особено тежките поражения, които нанесе финансовата криза. Шилинг посочи, че икономиката е като четирицилиндров двигател и възстановяването обикновено изисква и четирите да работят. Те са потребителските разходи, заетостта, жилищното строителство и преобръщането на цикъла на запасите. Според Шилинг само последният компонент наистина се възстановява - т.е. компаниите, които напълно ликвидираха запасите си при рецесията, трябваше да ги възстановят като увеличиха производството и наеха още хора, тъй като търсенето започна да се възстановява от най-ниските си равнища.

Потребителските разходи обаче се възстановиха само частично, концентрирайки се сред по-богатите купувачи. Всички други са потиснати от вялата конюнктура на трудовия пазар и слабия растеж на доходите и продължаващата катастрофа в жилищния сектор. Отчетохме известно подобрение при заетостта, макар и бавно напоследък, а тя не е достигнала равнищата от предишните възстановявания. Предприемачите са спрели да освобождават служители, но когато наемат някого, често това е при намален работен ден или временно.

Идва и жилищният сектор

Година след година мнозина предсказват дъното на пазара на жилищата (и за протокола аз бях един от тях през 2011 година), и година след година цените на жилищата продължаваха да спадат. Шилинг, разбира се, не е сред оптимистите. Той всъщност очаква спад от още 20 % при цените на жилищата преди да ударим дъното ...

Свързани новини:

• И Видин обявява грипна епидемия
• Без безплатни бързи тестове за грип
• Приложение на „Майкрософт” ще ни предупреждава за сайтове с фалшиви новини
• Опозиционерът Хуан Гуайдо се обяви за временен президент на Венецуела
• Жената, нападнала медик в Горна Оряховица, е с повдигнато обвинение
• Руската ВТБ: Заложници сме на нарастващ конфликт между Тръмп и Конгреса
• Ивелин Попов се настани в хотела на "Ростов" в Доха, ще подписва

• Алберт Попов спечели втория слалом за ФИС
• Паредес се отдалечава от ПСЖ
• Прекратиха търсенето на самолета със Сала поне за днес
• Погба носи тузарски костюм със своите инициали
• Зафиров: Цената на Неделев е висока
• Емери: Арсенал работи по трансфера на Суарес
• Зафиров: Неделев отхвърли ЦСКА и Лудогорец, търсим нападател и ляв бранител